流動性プールに資産を提供した際に、価格変動によって一時的に発生する損失。

**インパーマネントロス（Impermanent Loss）**とは、DeFi（分散型金融）の「流動性プール」に資産を預けたとき、

価格変動によって発生する一時的な損失のことです。

イールドファーミングやAMM（自動マーケットメーカー）を理解する上で欠かせない概念です。

💡 インパーマネントロス（Impermanent Loss）とは？

インパーマネントロスとは、流動性提供（LP）を行った資産の価格変動によって、

そのまま保有していた場合よりも価値が減少する現象を指します。

“Impermanent”＝「一時的な」

“Loss”＝「損失」

つまり、価格が元に戻れば損失は消えるが、戻らなければ**実質的な損失（Permanent Loss）**となります。

🔹 発生する仕組み

流動性プール（Liquidity Pool）は、たとえば「ETH/USDT」など、2種類の資産を50:50の比率で預けることで構成されます。

AMM（自動マーケットメーカー）は、常に資産の比率を一定に保つよう自動調整します。

この調整が、価格変動による損失を生む原因です。

▶ 例：ETH/USDTプールに預けた場合

ETH価格 = 1,000 USDTのとき
→ あなたは 1 ETH + 1,000 USDT を預ける（合計2,000ドル相当）

ETH価格が上昇して 2,000 USDT になった場合
→ プールは比率を保つために自動でETHを売却し、USDTを買い増す。
→ あなたの保有は約0.707 ETH + 約1,414 USDTとなる（合計 ≒ 2,828ドル）

もしETHをそのまま保有していた場合
→ 1 ETH + 1,000 USDT = 3,000ドル

👉 差額 3,000 − 2,828 = 172ドルの損失（約5.7%）

これがインパーマネントロスです。

🔹 損失率の目安（価格変動幅と損失の関係）

価格変動幅（片方の資産）

インパーマネントロス率

±1.25倍

約0.6%

±1.5倍

約2.0%

±2倍

約5.7%

±3倍

約13.4%

±5倍

約25.5%

価格が大きく変動するほど、損失は急増します。

🔹 「一時的」と言われる理由

価格が元に戻れば損失はなくなる（＝impermanent）

しかし、元に戻らなければ**永久的損失（permanent loss）**になる

👉 実際には、多くのケースで価格が戻らず「実質的損失」となるため、投資家は常に注意が必要です。

🔹 インパーマネントロスを軽減する方法

ボラティリティの低いペアを選ぶ
例：USDC/USDT（どちらもステーブルコイン）なら損失はほぼゼロ。

報酬（APR/APY）で相殺
ファーミング報酬や手数料収益が損失を上回れば、結果的にプラスになる。

一方向型AMM（例：Balancer、Uniswap v3）を利用
資産の範囲を限定してリスクを最小化。

価格が安定したタイミングで提供・引き出す
極端な相場変動中はLP提供を避ける。

🔹 インパーマネントロスが発生しやすいケース

プロジェクト

特徴

Uniswap / SushiSwap

50:50ペアで発生しやすい

PancakeSwap

高APRだが変動リスク大

Curve

ステーブルコイン中心で損失がほぼゼロ

Balancer

比率調整により影響を緩和可能

🔹 まとめ

要点

内容

定義

流動性提供によって発生する一時的な価値減少

原因

資産価格の変動による自動リバランス

一時的な理由

価格が戻れば損失も消える

対策

安定ペア選択・報酬で補う・変動範囲を限定

注意点

価格変動の大きいトークンではリスクが高い