OTC取引 (Over-The-Counter)

OTC取引（Over-The-Counter取引）は、取引所を介さずに当事者同士が直接売買する取引方式。暗号資産や株式、債券、デリバティブ市場で広く使われる。

1. 基本定義

  • 取引所外取引とも呼ばれる。
  • マッチングは中央市場（例：Binance, Coinbase, 東証）を通さず、ブローカーや相対交渉で行う。
  • 暗号資産では「大口取引」を中心に利用される。

2. 特徴

  1. 柔軟性
    • 当事者間で数量や価格を自由に決定可能。
  2. 大口対応
    • 取引所板に直接出すと価格が滑る（スリッページ）。OTCなら回避できる。
  3. 流動性確保
    • 市場価格に影響を与えずに数百万〜数千万ドル規模を取引できる。
  4. 匿名性（場合による）
    • P2Pでの取引は匿名性が高いが、規制準拠の業者はKYC必須。

3. 暗号資産におけるOTCの利用場面

  • 機関投資家や富裕層：BTCやETHを大量購入／売却する場合
  • マイナー（採掘者）：採掘したコインを取引所に影響を与えず売却
  • 流動性提供者やヘッジファンド：価格変動を避けて資産移動

4. メリット

  • 市場価格に与える影響が少ない
  • 大口でも短時間で約定可能
  • 条件（価格・決済通貨・清算タイミング）を柔軟に設定できる

5. デメリット / リスク

  • 信用リスク：相手が約束通り決済しない可能性（対策＝エスクローや信頼できるブローカー利用）
  • 透明性の低さ：取引所と違い、価格が公開されない
  • 規制リスク：国によってはOTCが未整備でグレーゾーン

6. 暗号資産OTCサービスの例

  • 取引所系：Binance OTC, Coinbase Prime OTC
  • 専門業者：Genesis Trading, Cumberland
  • P2P系：LocalBitcoins（終了済）、Paxful

まとめ

OTC取引は「取引所を通さない大口売買手段」。価格影響を避けられる一方で、信用リスクや透明性不足が課題。暗号資産市場では特に機関投資家や大規模マイナーに利用されている。